“歡迎你們常來蘇州，深耕蘇州?！碧K州市委常委、副市長(zhǎng)顧海東在7月30日舉辦的“2022中國母基金50人論壇”上發(fā)出邀請(qǐng)。
顧海東在現(xiàn)場(chǎng)致辭中介紹了蘇州上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。即使存在疫情對(duì)沖影響，蘇州依然呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，上半年GDP超萬億元，6月份實(shí)現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值超4000億元，達(dá)到歷史新高。此外，蘇州科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，吸引了各大科創(chuàng)載體前來落戶，為蘇州未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了科技支撐。
當(dāng)次論壇上還發(fā)布了《2022年上半年中國母基金全景報(bào)告》，并進(jìn)行了國內(nèi)首支股權(quán)質(zhì)押基金的簽約落地。
根據(jù)報(bào)告信息，截至2022年6月30日，中國母基金全名單共包括354支母基金，目前總管理規(guī)模達(dá)億元，相比2021年底增長(zhǎng)16.73%。這些母基金中，政府引導(dǎo)基金有262支，管理規(guī)模億元；市場(chǎng)化母基金81支，總管理規(guī)模8944億元；S基金（注：只做S基金并無正常母基金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)）則只有11支。
“我們每年都談S基金的元年，但是確實(shí)規(guī)模還是不夠大。”關(guān)于成立股權(quán)質(zhì)押基金的考量，中國國際科技促進(jìn)會(huì)母基金分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、母基金研究中心創(chuàng)始人、水木資本董事長(zhǎng)唐勁草表示，作為S基金的細(xì)分，希望以此探索創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)低流動(dòng)性問題的有效解決路徑。
蘇州將迎超千億規(guī)模母基金
關(guān)于本次論壇中釋放的信息，值得關(guān)注的還有蘇州的母基金行業(yè)發(fā)展。
近年來，蘇州已成為PE/VC機(jī)構(gòu)進(jìn)行募資的重要目的地。一方面，當(dāng)?shù)靥K州國發(fā)、蘇州基金、東方國資、相城基金、元禾辰坤等機(jī)構(gòu)LP，都是股權(quán)投資行業(yè)的重要出資方。另一方面，蘇州實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，在工業(yè)和大健康領(lǐng)域已取得長(zhǎng)足發(fā)展，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和企業(yè)家也在股權(quán)投資基金方面有所配置。
唐勁草在發(fā)言中介紹了團(tuán)隊(duì)對(duì)蘇州母基金行業(yè)的觀察：蘇州共有20多家母基金。在全國的地級(jí)市里，蘇州的母基金規(guī)模及數(shù)量在全國排第一。
本報(bào)此前曾報(bào)道，蘇州在今年6月成立蘇州創(chuàng)新投資集團(tuán)成立。預(yù)計(jì)到“十四五”期末，蘇創(chuàng)投將通過直接投資和母基金投資等方式，在全市形成超3000億元的基金投資總規(guī)模。
更多的母基金力量還在向蘇州匯聚。根據(jù)顧海東的現(xiàn)場(chǎng)發(fā)言，今年下半年將有總計(jì)超千億規(guī)模母基金落戶蘇州，其中包括多支規(guī)模過百億的母基金。
“母基金的不同定位決定著會(huì)形成不同的生態(tài)圈，這個(gè)生態(tài)圈最終要滿足資金上游的需求?！痹坛嚼ぶ鞴芎匣锶诵烨逶?月30日的主題演講中表示，作為母基金管理人，最重要的是通過資產(chǎn)配置來達(dá)到出資方實(shí)際的需求，“在不同環(huán)境和不同狀態(tài)下，作為母基金管理人，這都是我們要做的事情?！?/p>
在7月31日的蘇州市母基金專場(chǎng)上，來自東方國資、張家港產(chǎn)業(yè)資本、相城基金、蘇州基金的多位當(dāng)?shù)啬富鹦袠I(yè)人士就長(zhǎng)三角一體化、股權(quán)投資如何更好助力蘇州產(chǎn)業(yè)發(fā)展等話題展開討論。
“結(jié)合蘇州產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，圍繞蘇州重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，蘇州基金扎深做細(xì)、主動(dòng)行研，領(lǐng)先市場(chǎng)半拍進(jìn)行投資布局?！碧K州基金總經(jīng)理助理、董事總經(jīng)理龔旸在圓桌發(fā)言中介紹了蘇州基金精選GP和重倉參與的打法。
具體來說，通過主動(dòng)篩選，重倉參與的方式，不僅能夠帶來較好的收益回報(bào)，還能夠跟GP形成緊密的合作，充分借鑒和發(fā)揮GP的產(chǎn)業(yè)前瞻性視角和行業(yè)帶動(dòng)作用，將GP背后的產(chǎn)業(yè)資源與區(qū)縣需要的產(chǎn)業(yè)、想發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
談及如何引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)參與股權(quán)投資基金行業(yè)時(shí)，相城基金總經(jīng)理蔣銀華分析說，GP團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)當(dāng)兼顧企業(yè)的產(chǎn)業(yè)和財(cái)務(wù)訴求，了解他們的戰(zhàn)略目標(biāo)。此外，GP機(jī)構(gòu)吸引民營(yíng)企業(yè)出資的關(guān)鍵在于自身專業(yè)水平建設(shè)，有平衡投資組合風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的能力，并實(shí)現(xiàn)基金LP和投資機(jī)構(gòu)的雙贏。
吳江股權(quán)投資生態(tài)建設(shè)
本次中國母基金峰會(huì)50人論壇在吳江舉辦，這里東臨上海、西瀕太湖、南連浙江、北依蘇州主城區(qū)。論壇活動(dòng)所處的蘇州灣，是蘇州環(huán)太湖科創(chuàng)圈，吳淞江科創(chuàng)帶建設(shè)的交匯點(diǎn)，也是科創(chuàng)的門戶。
根據(jù)吳江區(qū)委書記李銘的介紹，吳江的電子信息、絲綢紡織、裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)都達(dá)到了千億級(jí)，新材料產(chǎn)業(yè)今年也有望突破千億級(jí)?，F(xiàn)在，吳江正在打造全域數(shù)字產(chǎn)業(yè)高地，建設(shè)帶有蘇州標(biāo)識(shí)的城市高端功能區(qū)和新時(shí)代典范城區(qū)。
不僅如此，吳江近年來已通過“基金+人才+項(xiàng)目”全鏈條創(chuàng)新，吸引了一批人才企業(yè)、人才項(xiàng)目落戶，培育推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)成功上市。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，近年來已有眾多投資機(jī)構(gòu)集聚吳江。由東方國資管理運(yùn)營(yíng)的蘇州灣創(chuàng)投壹號(hào)正在致力打造具有全國影響力的“長(zhǎng)三角創(chuàng)投港，蘇州灣金融谷”。截至2022年6月，蘇州灣創(chuàng)投壹號(hào)已引進(jìn)各類金融投資機(jī)構(gòu)408家，注冊(cè)規(guī)模近900億元，管理基金規(guī)模超1000億元，致力打造具有全國影響力的“長(zhǎng)三角創(chuàng)投港，蘇州灣金融谷”。
作為吳江區(qū)國有獨(dú)資金融投資平臺(tái)，東方國資已累計(jì)設(shè)立各類基金超60支，合計(jì)規(guī)模近500億元，僅吳江區(qū)產(chǎn)投母基金已撬動(dòng)10倍資金杠桿，有效引導(dǎo)吳江區(qū)股權(quán)投資集聚化、規(guī)?；l(fā)展。
東方國資董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張彥紅表示，金融資本是離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，在如何更好地發(fā)揮資本招商的作用助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，東方國資的做法是“讓政府的更政府，讓市場(chǎng)的更市場(chǎng)”，不同類型的基金投資研究了不同的標(biāo)準(zhǔn)與側(cè)重點(diǎn)，從而在內(nèi)部形成相輔相成的生態(tài)體系。
首支股權(quán)質(zhì)押基金已落戶
作為“2022中國母基金50人論壇”開幕式的重頭戲之一，中國首支股權(quán)質(zhì)押基金在現(xiàn)場(chǎng)正式發(fā)布。
據(jù)已披露信息，該股權(quán)質(zhì)押基金由北京股權(quán)交易中心、上海股權(quán)托管交易中心、東方國資、水木資本、母基金研究中心共同發(fā)布，總規(guī)模人民幣100億元，首期規(guī)模20億元，水木資本作為基金管理人，落地于蘇州吳江區(qū)。
當(dāng)前中國S基金行業(yè)正處于高速發(fā)展期，首支股權(quán)質(zhì)押基金的成立，對(duì)于全國股權(quán)投資行業(yè)而言，是非常重要的探索，能夠有效解決創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的第一流動(dòng)性的問題。
具體而言，股權(quán)質(zhì)押基金屬于S基金的范疇。股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。在私募股權(quán)投資領(lǐng)域，S基金是一類專門從投資者手中收購另類資產(chǎn)基金份額、投資組合或出資承諾的基金產(chǎn)品。
“股權(quán)質(zhì)押基金不止股權(quán)，還有基金份額也包括股權(quán)，但是它反映了管理人對(duì)底層資產(chǎn)的識(shí)別、把控和估值能力具體的體現(xiàn)。”上海股權(quán)托管交易中心副總經(jīng)理陳妍妍在圓桌發(fā)言中表示，實(shí)際操作中到底采用質(zhì)押式回購還是買斷式回購，對(duì)于實(shí)操中它的周期、難度等是有差異的，“所以我們也建議在這個(gè)方面做一些更好的安排，簡(jiǎn)化流程保證LP更好的收益?！?/p>
在長(zhǎng)三角一體化發(fā)展國家戰(zhàn)略背景下，股權(quán)質(zhì)押基金的成立不僅僅實(shí)現(xiàn)了對(duì)上海股權(quán)托管交易中心的有效呼應(yīng)，也是對(duì)長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展的有效補(bǔ)充，增強(qiáng)了金融對(duì)長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的支撐作用。
對(duì)吳江而言，股權(quán)質(zhì)押基金的成立能吸引更多國家級(jí)基金入駐吳江，帶動(dòng)本地基金更好發(fā)展。此外，首支股權(quán)質(zhì)押基金成立有利于吳江加大蘇州灣CBD招商力度，進(jìn)一步打造世界級(jí)湖區(qū)經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)全區(qū)金融資本、股權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展再上新臺(tái)階。
